彭博比特币报告：2025 年或 100,000 美元

内容概览

1、历史增长：比特币预计2025年达到10万美元；

2、比特币优势：价格上涨是由于市场需求增加，而非供给增加；

3、如果市场趋势不变，预计2021年比特币仍将是市值最大的加密货币，但第二名将是Tether；

4. 比特币主导地位与加密货币市场

尽管加密货币市场不断涌现出许多新事物（比如DeFi和NFT），但“最能自给自足”的可能仍然是比特币（Bitcoin）。 随着市场采用率的不断提高，比特币的价格继续上涨，尽管涨幅略低于大牛市期间：

从上面的价格走势，我们似乎能够看出一些端倪，因此彭博社预测，比特币可能会在五年内从目前的 10000 美元区间上涨至 100000 美元。 现阶段比特币2025会大涨，除了稳定币，市场上的许多其他加密货币都受到供应过剩和竞争的影响。 相比之下，比特币的需求指标看起来还是比较乐观的。

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比特币“加零”的历史

随着市场成熟度的回升，2025年比特币价格或将“加零”，毕竟自2017年牛市以来，比特币仍处于“宿醉模式”。虽然尚不清楚哪种“催化剂”能够推动比特币价格飙升至新高，需求/供应指标似乎表现良好。 如果比特币遵循其之前的价格上涨模式，预计到 2025 年将达到 100,000 美元。

底部：下一次比特币价格“加零”预计在 2025 年。

此外，比特币260天的年波动率呈下降趋势。 随着比特币成熟度的提高以及市场需求和采用的增加，比特币的价格更有可能继续保持上涨趋势。

从目前来看，比特币的价格阻力位应该在14000美元。 对一些市场需求指标的分析显示，比特币应该会在 2020 年回到 2019 年的价格高位 14,000 美元左右。从灰度比特币信托（GBTC）的角度来看，其市值相当于持有 50 万个比特币。 第三季度，灰度比特币信托（Greyscale Bitcoin Trust）的投资流入高达7.19亿美元，这意味着该加密资产管理公司“吸收”了第三季度所有开采比特币的77%。 相比之下，灰度比特币信托基金今年第一季度“吸收”了比特币开采总量的 27%，第二季度则“吸纳”了比特币开采总量的 70%。 迄今为止，灰度比特币信托管理的资产已从 19 亿美元飙升至 47 亿美元。

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比特币需求指标保持积极

另外，根据Coinmetrics提供的比特币活跃地址的30天平均值可以看出，比特币价格近期可能触及15000美元，而10月2日为10500美元。活跃地址指标是一个相对可靠的指标比特币分析指标，因为2018年活跃地址数和比特币价格同时暴跌，然后在2019年同步回升，所以目前来看，除非这个指标突然反转，否则比特币价格不太可能下跌。

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比特币的优势和加密市场

据彭博社分析比特币2025会大涨，比特币价格在9月份连续63天创下1万美元以上的新纪录。 比特币上一次创下 10,000 美元以上的价格记录是在 2017 年，当时该记录被定为 62 天。 两年后的 2019 年，许多人认为记录会被打破，但事实证明令人失望，比特币价格突破 10,000 美元仅持续了 28 天。 第四季度初，比特币 2020 年平均价格在 9,200 美元左右，表明比特币将继续升值（尤其是与更广泛的加密货币市场相比）。 在有利的宏观经济环境中，我们看到了对比特币的需求和采用不断增加的迹象。

比特币相对于纳斯达克的优势：波动性。 比特币波动率相对于纳斯达克 100 指数处于历史低点，这是成熟的标志，比特币 260 天波动率与纳斯达克波动率的比率也处于历史低位。 比特币的价格在 2017 年 10 月首次与纳斯达克的价值相匹配，约为 6,200，并在 2020 年 3 月再次达到该数字，此后几乎翻了一番。 比特币波动率下降，而股市波动率上升，表明比特币调整后的风险前景相对改善。

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比特币调整后的风险与纳斯达克的历史低点

2017 年首次将比特币价格与纳斯达克进行比较时，当时比特币的波动性高出约 7 倍，现在高出不到 2 倍，这表明股市风险正在上升，而比特币风险正在下降。

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宏观市场环境——比特币需求增加

比特币优势：价格上涨是因为需求增加，而不是供应增加。 比特币的独特之处在于其供应量不受价格影响，因此采用率可作为主要估值指标。 对于许多机构投资者而言，第四季度初比特币的市值接近 2000 亿美元，与大多数主要资产类别相比仍然太小，需求趋势应该会随着价格上涨而增加。

比特币市值的上升也刺激了需求的增加，而 MicroStrategy 在第三季度对比特币的大量投资可能是一个错误，或者是比特币主流采用的又一次迭代。 各国央行一直是黄金的大买家，2019 年吸收了约 20% 的年度黄金供应量。但我们知道，黄金的总价值约为 9 万亿美元，而比特币仅为 1900 亿美元。 作为对比，比特币的市值约为特斯拉（Tesla）的一半，而比特币与特斯拉最大的区别之一是特斯拉汽车的供应量会随着股价上涨而增加，而比特币的供应量是固定的且每四年“减半”一次。

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供应下降与上升——比特币和特斯拉

目前，比特币市场规模不足 2000 亿美元，这对于包括中央银行在内的许多大型机构来说太小了，无法将比特币作为其持有的一部分，但如果比特币不断增加的市值无疑会越来越像数字版本金子的。

比特币变得更像黄金——彭博社认为，比特币未来会像黄金一样，随着股市波动性持续上升，越来越多的传统市场投资者开始增持比特币。 2020年是大萧条以来美国经济调整最严重的一年，纳斯达克股市市盈率创历史新高，预计大部分资产受股市动荡的影响将越来越大. 彭博社通过分析认为，比特币与黄金的相关性自2010年年中以来创下历史新高，与标准普尔500指数的相关性也很高，因此比特币正趋向于成为“数字黄金”。

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比特币将保持与黄金类似的市场走势

比特币和黄金正在获得更多动力。 美国股市在 2020 年第三季度末表现不佳，而黄金和比特币价格相比上涨，表明相对市值发生了变化。 量化宽松以及更高的债务/GDP 比率直接推动了比特币价格上涨，而股票价格涨幅正在下降。

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标准普尔 500 指数不变

相对于黄金和比特币的进步

随着标普500指数2020年至10月2日的总回报率约为5%，而比特币的总回报率接近50%，预计差距可能会进一步拉大。 股市表现不佳最初可能会给比特币带来压力，但它也会刺激政府出台更多的量化宽松政策，进而导致更高的债务/GDP 比率，这将对黄金和比特币产生强烈的利好。

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2021 年：首先是比特币，其次是 Tether

如果加密货币市场走势不变，预计2021年比特币市值仍将保持第一，而美元稳定币Tether将升至第二位，可见市场对比特币的兴趣，众所周知作为黄金的数字版本。 并且对锚定美元的加密资产的需求正在增加。 如果按照目前的趋势发展，明年 Tether 的市值可能会超过以太坊。 稳定币正在获得采用，可能成为中央银行数字货币的先驱，并且比投机性山寨币更耐用。

美元稳定币 Tether 的市值有望在 2021 年超过以太坊。彭博社认为，Tether 市值的快速上涨表明央行数字货币（CBDC）成为迟早的事情。 Tether 已成为加密货币市场中最重要的领先稳定币之一。 根据 2019 年初以来的回归趋势，要阻止 Tether 的采用将需要大量的时间和精力。 Tether 有望与以太坊比赛的资本化竞争。 另一方面，彭博社分析发现，以太坊的市值自 2017 年以来一直停滞不前，而快速增长的 Tether 在 10 月初跃升至近 160 亿美元的新高。

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对稳定币和中央银行数字货币的需求不断增长

Tether 代表了许多加密货币所不具备的东西：一种稳定的支付方式。 事实上，加密资产泡沫从2017年开始就一直在缩小，现在很多资产都迁移到了Tether。

以太坊获得去中心化金融 (DeFi) 和去中心化交易所 (DEX) 支持以继续保持市场地位

事实上，去中心化金融（DeFi）和去中心化交易所（DEX）为以太坊提供了巨大的支持，因此以太坊应该能够保持其市场地位，但彭博社认为，市场上剩余的大部分加密货币都在重负之下苦苦挣扎供过于求。